2026년 10월, 티에이미디어는 심층 보도를 통해 AI 안경이 ‘승자 없는 축제’를 겪고 있다고 지적했다. 전 세계 출하량은 급증하고 신제품이 빈번히 출시되며 자본 유입도 가속화되고 있지만, 대만공장부터 브랜드사, 유통업체에 이르기까지 산업 사슬 전반에서 ‘한 대 팔 때마다 손실을 보는’ 구조로 인해 심각한 적자 상태에 빠져 있다. Omdia의 데이터에 따르면, 2026년 상반기 전 세계 AI 안경 출하량은 420만 대로 전년 동기 대비 127% 증가했으며, 중국의 스마트 안경 출하량은 52만 대에 달했다. 같은 기간 평균 사흘마다 한 제품씩 신제품이 출시됐고, 국내 브랜드 수는 이미 약 400개에 이른다.
열풍의 이면에는 구조적 불균형이 자리하고 있다. 징둥의 618 쇼핑 페스티벌 매출은 전년 동기 대비 3배를 넘게 증가했지만, 중국 AI 안경 시장에서 ‘기타’(상위 5개 브랜드 외)의 점유율은 무려 54%에 달해, 스마트폰과 태블릿 업계의 약 17% 수준을 크게 웃도는 수치를 보여주며, 백색 브랜드의 남발과 선두 브랜드의 부재로 인한 건전하지 못한 생태계를 여실히 드러낸다. 반품률은 계속 높은 수준을 유지하며 온라인에서는 50%를 상회하고, 전체적으로도 60~70%대를 지속하고 있다. 또한 대부분의 디스플레이형 AI 안경의 마진율은 20% 초반에 불과해, 이익의 상당 부분이 유통업체에 돌아가고 있으며, 최종 소비자 브랜드들은 대체로 적자를 기록하고 있다.
자금 조달 측면에서도 약세가 나타나고 있다: 2026년 상반기 전 세계 스마트 안경 산업 생태계에서 공개된 투자, 인수합병, 전략적 투자 건수는 총 64건으로, 총액은 약 90억 위안에 달하지만 그 중 70%가 상류의 광학 및 마이크로 디스플레이 분야에 집중되어 있다. 재무 투자 활동은 뚜렷하게 위축되었으며, 투자자들은 수익 창출 일정을 더 깊이 따지고 있다. 샤오미의 AI 안경 프로젝트는 내부적으로 기대에 미치지 못해 약 2억 위안의 손실을 기록했으며, 일부 구매자는 제품을 60% 할인된 가격에 구입한 뒤 수십 위안에 샤오위(샤오위) 플랫폼에서 되팔기도 했다.
자금 압박을 완화하기 위해 XREAL은 2026년 4월 홍콩증권거래소에 상장 신청서를 제출했으며, Rokid와 레이니아오 역시 IPO를 추진 중인 것으로 전해졌다. 그러나 여러 기업들이 아직 전담 IR 또는 PR 팀을 갖추지 못해 상장 준비가 성급하다는 점이 드러나고 있다. 한편 펀차오테크는 2026년 초 AI 안경 신제품 라인을 주도적으로 폐기했으며, 창업자는 “손실을 적기에 차단하고 매몰비용을 따지지 말라”고 직접 밝혔다. 보도는 모든 ‘원년’과 ‘폭발’이라는 서사가 결국 산업 생태계의 출혈 억제와 반품률 하락이라는 가장 단순한 현실적 과제를 직시해야 한다고 강조했다.